Bisnis.com, JAKARTA - Analis memberikan rekomendasi yang variatif untuk emiten kontraktor pelat merah atau BUMN Karya. Kekhawatiran mengenai masa pandemi yang tak kunjung berakhir hingga posisi likuiditas masing-masing perseroan menjadi perhatian.
Analis J.P. Morgan Sekuritas Indonesia Henry Wibowo, Arnanto Januri, dan Karen Li menilai PT Waskita Karya (Persero) Tbk. (WSKT) masih akan kesulitan likuiditas mengingat kas dan setara kas turun 86,89 persen menjadi Rp1,21 triliun dari sebelumnya Rp9,25 triliun pada akhir 2020.
Sementara itu, total utang Waskita Karya yang senilai Rp66 triliun terdiri dari utang jangka pendek senilai Rp29 triliun.
“Hal ini menjadikan net gearing WSKT tahun 2020 menjadi 3,9 kali [dari 2,1 kali pada 2019] yang mengindikasikan bendera merah bagi kami mengingat EBIT pada 2020 senilai Rp3,7 triliun,” tulis J.P. Morgan dalam riset terbaru, dikutip Minggu (11/4/2021).
Dengan neraca keuangan yang lemah, Waskita Karya diperkirakan pulih dalam laju lambat pada 2021 karena perseroan dinilai tidak memiliki kapasitas untuk menyerap proyek baru.
Oleh karena kinerja WSKT diperkirakan tertinggal dibandingkan BUMN Karya lainnya, J.P. Morga Sekuritas memberikan rekomendasi underweight untuk saham WSKT dengan target harga Rp1.200.
Baca Juga
Sementara itu, saham PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. (WIKA) juga diberi rekomendasi underweight dengan target harga Rp1.600. J.P. Morgan Sekuritas menilai total utang jangka pendek WIKA sekitar Rp21 triliun yang lebih tinggi dari posisi kas sekitar Rp15 triliun menjadi risiko.
Risiko neraca keuangan bisa tersebut dinilai bisa berdampak pada target nilai kontrak baru WIKA senilai Rp40 triliun pada 2021.
Di sisi lain, Analis Sucor Sekuritas Joey Faustian memberikan rekomendasi beli untuk WIKA dengan target harga Rp2.000. Menurut Joey, WIKA akan menjadi pendulang untung dalam pembangunan infrastruktur kembali setelah pandemi mengingat neraca keuangannya yang cukup kuat dengan net gearing sebesar 1,6 kali sementara rata-rata di industri 2,1 kali.
“Kami perkirakan ada pemulihan pendapatan yang akan menutupi kenaikan bunga. WIKA saat ini diperdagangkan pada 0,6 kali PBV, termurah kedua di sektornya,” tulis Joey dalam riset terbaru.
Sementara itu, saham PT PP (Persero) Tbk. juga masih direkomendasikan beli dengan target harga Rp1.800.
Joey memilih PTPP sebagai top picks di sektor konstruksi karena memiliki valuasi PER dan PBV paling murah masing-masih sebesar 18,9 kali dan 0,63 kali. Selain itu, rekomendasi PTPP juga diperkuat oleh posisi neraca keuangan perseroan yang sehat dan orderbook mencapai Rp90 triliun.
“Risiko dari rekomendasi kami bisa datang dari kondisi pandemi yang akan menunda sejumlah kontrak proyek dan proses divestasi jalan tol,” tulis Joey.
Adapun, setidaknya akan ada 3 ruas jalan tol milik PTPP yang akan beroperasi dalam dua tahun ke depan yaitu tol Manado-Bitung pada 2021, tol Serang-Panimabang pada 2021, dan tol Semarang Demak pada 2022.
Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.
