Adu Kinerja Indeks BUMN Konvensional dan Syariah, Siapa Pemenangnya?

Bisnis.com, JAKARTA — PT Bursa Efek Indonesia (BEI) meluncurkan indeks syariah tematik IDX-MES BUMN 17 yang berisi 17 saham BUMN yang masuk dalam daftar efek syariah. Bagaimana kinerjanya jika dibandingkan dengan indeks BUMN 20 yang lebih dulu ada?

Berdasarkan data BEI, di hari pertamanya meluncur di bursa, IDX-MES BUMN 17 berada di posisi 102,79 setelah menguat 1,46 persen secara harian, mengungguli saudaranya indeks IDX BUMN20 yang menguat 1,13 persen hari ini.

Akan tetapi, jika dilihat sepanjang tahun berjalan, kinerja IDX-MES BUMN 17 masih tertinggal. Secara year to date per 29 April 2021, IDX-MES BUMN 17 terkoreksi 8,16 persen, sedangkan IDX BUMN 20 terkoreksi 6,85 persen.

Adapun, kinerja year to date keduanya sama-sama kalah dibandingkan dengan IHSG yang masih mampu mencetak kinerja positif 0,57 persen sepanjang tahun ini.

Pola serupa juga terlihat dari hasil tes mundur (backtesting) yang dilakukan BEI kinerja terhadap indeks IDX-MES BUMN 17 dibandingkan dengan beberapa indeks acuan utama untuk periode sekitar 5 tahun ke belakang yakni 30 Desember 2015 hingga 27 April 2021.

Terlihat, dalam rentang waktu tersebut IDX-MES BUMN 17 hanya mampu mencetak kinerja 0,33 persen, jauh tertinggal IDX BUMN 20 yang tumbuh 23,91 persen. Begitu pula jika dibandingkan dengan IHSG yang naik 29,75 persen dalam periode yang sama.

Kepala Divisi Pengembangan Bisnis BEI Ignatius Denny Wicaksono mengatakan dari performa secara historikal, indeks IDX-MES BUMN 17 memang masih belum bisa mengungguli karena kalah dari saham-saham perbankan.

“Kalau bicara saham syariah kok performanya nggak sebagaik non syariah, karena saham Indonesia market moversnya benar-benar bank. Jadi ketika kita ambil saham-saham syariah biasanya performanya tidak sebaik bank,” tuturnya dalam sesi Talkshow Indeks IDX-MES BUMN 17, Kamis (29/4/2021)

Meskipun demikian, Denny memperkirakan kondisi ini akan lebih baik ke depannya, salah satunya dengan kehadiran saham PT Bank Syariah Indonesia Tbk. (BRIS) yang merupakan hasil merger bank-bank himbara besar di Tanah Air.

“Dengan adanya kemarin BRIS, di perbankan syariah jadi ada warna baru tersendri yang juga mewarnai Indeks IDX-MES BUMN 17 […] yang nextnya juga sekarang suku bunga bank lebih agak turun jadi menbuat kinerja sektor riil semakin meningkat,” imbuh dia. 

Selain itu, Denny juga menaruh harapan pada rencana kedatangan saham-saham baru dari kalangan keluarga BUMN yang ke depannya dapat diseleksi menjadi anggota Indeks IDX-MES BUMN 17. 

“Saat ini kita ambil 17 terbaik dari 22 [saham BUMN syariah]. Ke depannya kalau ada tambahan nanti misalkan 2 tahun lagi [ada IPO] 10 lagi saham-saham BUMN, 17 ini akan terseleksi terus,” pungkasnya.

Analis Phillip Sekuritas Anugerah Zamzami Nasr mengatakan perbedaan kinerja antara IDX-MES BUMN 17 dan IDX BUMN 20 akan terjadi karena meskipun konsituen keduanya mirip, beberapa saham besar asbsen di indeks syariah baru tersebut.

“Nggak ada bank-bank konvensional, JSMR dan WSKT, terus [sebagai gantinya] ada tambahan beberapa dan weightnya beda-beda juga mungkin,” katanya ketika dihubungi BIsnis, Kamis (29/4/2021)

Di luar hal tersebut, Anugerah menilai IDX-MES BUMN 17 masih menarik untuk dijadikan acuan bagi investor yang mengedepankan prinsip syariah dan ingin berinvestasi di saham-saham BUMN.

Adapun, dari kedua indeks berbasis saham-saham emiten pelat merah itu, Anugerah merekomendasikan saham BBCA, BMRI, BBRI (IDX BUMN 20) serta ANTM dan TLKM (IDX-MES BUMN 17.