Saham Teknologi Mengembang, Tapi Softbank Diperkirakan Bakal Merugi

Bisnis.com, JAKARTA – Investor Jepang SoftBank Group (9984.T), diperkirakan akan kembali merugi sekalipun saham-saham teknologi mengalami kenaikan sejak awal tahun.

Softbank berencana melaporkan pendapatannya pada Senin (12/5/2024). Analis dan investor juga menantikan petunjuk mengenai pertumbuhan investasi baru karena SoftBank memiliki likuiditas yang cukup dan dapat memonetisasi kepemilikannya yang besar di Arm.

Sebagai informasi, Arm Holdings adalah saham yang berbasis di Inggris, yang 90% sahamnya dimiliki SoftBank. Harga sahamnya naik sekitar dua kali lipat pada Februari setelah hasil pendapatan yang kuat memicu kegembiraan investor atas antisipasi keuntungan Arm dari penerapan kecerdasan buatan generatif (AI).

Namun harga saham Arm tidak memberi masukan pada keuntungan SoftBank karena merupakan anak perusahaannya.

Kinerja aset terdaftar SoftBank lainnya beragam selama kuartal ini - saham Coupang (CPNG.N), dan DoorDash (DASH.O), naik tetapi DiDi Global (92Sy.MU), dan Grab Holdings (GRAB.O), turun . Pasar penawaran umum perdana (IPO) masih lemah, membuat para analis tidak yakin akan prospek monetisasi portofolio startup teknologi SoftBank yang tidak terdaftar.

SoftBank diperkirakan akan mencatat kerugian bersih sebesar 72 miliar yen ($462,70 juta) selama Januari-Maret, menurut rata-rata dua analis yang disurvei oleh LSEG, dibandingkan dengan laba bersih sebesar 985 miliar yen dalam tiga bulan sebelumnya.

Manajemen SoftBank mengatakan pihaknya siap melakukan investasi pertumbuhan baru namun menekankan pihaknya akan mengadopsi pendekatan hati-hati.

Investasi baru sangat minim pada kuartal Oktober-Desember namun para analis mengatakan akuisisi besar yang mengendalikan – seperti pembelian Arm senilai $32 miliar pada tahun 2016 – mungkin akan segera terjadi.

SoftBank dapat mendanai hingga $30 miliar dengan menggabungkan likuiditas yang dimilikinya pada akhir 2023, hasil obligasi yang diterbitkan pada bulan Maret dan dengan menegosiasikan pinjaman margin pada saham Arm-nya, menurut perhitungan analis kredit Nomura Securities Shogo Tono.

Meskipun Arm Stake memungkinkan investasi sebesar ini, dominasinya dalam portofolio SoftBank menimbulkan risiko jika sentimen pasar berubah, sehingga berdampak pada nilai dan kapasitas penggalangan dana SoftBank.

Saat ini Arm memperdagangkan valuasi premium jauh melebihi pesaing seperti Nvidia (NVDA.O), yang telah mendorongnya mencapai hampir setengah dari nilai ekuitas SoftBank.

Beberapa analis memperingatkan hal ini tidak berkelanjutan. Analis Moningstar Javier Correonero memperkirakan nilai wajar Arm sebesar $57 per saham, dibandingkan dengan kisaran perdagangan baru-baru ini sekitar $100 per saham.

Investor kecewa dengan perkiraan pendapatan tahunan Arm pada pendapatan kuartalannya pada hari Rabu, menyebabkan sahamnya anjlok hingga 8,5% pada hari berikutnya dan menggarisbawahi risiko pemeringkatan ulang yang besar.