Bisnis.com, JAKARTA – Peningkawan penawaran dalam lelang Surat Utang Negara (SUN) diperkirakan belum akan memicu penurunan imbal hasil di pasar sekunder.
Lelang SUN hari ini, Selasa (28/4/2020) menghasilkan penawaran sebanyak Rp44,39 triliun. Pemerintah menyerap Rp16,62 triliun dari jumlah penawaran yang masuk atau lebih rendah dari target indikatif Rp20 triliun s.d Rp40 triliun.
Associate Director of Research and Investment Pilarmas Sekuritas Maximilianus Nico Demus mengatakan jumlah penawaran dalam lelang SUN hari ini cukup menggembirakan meski tidak melampaui Rp50 triliun.
Dia menilai, permintaan yield dari investor masih cukup tinggi, tercermin dari jumlah lelang yang dimenangkan pemerintah sebanyak Rp16,62 triliun.Dia menyebut, pemerintah tetap berupaya menjaga tingkat yield agar tidak terlalu tinggi meski membutuhkan sokongan dana tambahan dari instrumen utang tersebut.
“Kalau kita mengacu kepada yield pada hari Senin, itu ada kenaikan hingga 8,1 persen. Kami melihat itu masih dalam rentang yang diinginkan,” katanya kepada Bisnis, Selasa (28/4/2020).
Menurutnya dampak terhadap pasar obligasi akan lebih besar jika pemerintah memenangkan lelang dengan nominal lebih tinggi. Oleh karena itu, hasil lelang SUN hari ini belum berdampak besar terhadap pasar sekunder.
Baca Juga
Nico memprediksi, imbal hasil SUN bertenor 10 tahun masih berpotensi mengalami kenaikan dalam jangka panjang walaupun dalam jangka pendek terjadi penurunan.
Dia menjelaskan bahwa kondisi volatilitas di pasar sekunder dalam negeri membuat investor asing cenderung wait and see.
Hal ini pula yang membuat investor cenderung memilih obligasi dengan tenor lebih pendek, di rentang 5—10 tahun. Hal tersebut juga tercermin dalam pelelangan SUN hari ini.
Menurutnya, ke depan investor masih akan mencermati perkembangan penyebaran Covid-19 di Indonesia. Berbagai stimulus ekonomi yang digelontorkan sejauh ini belum akan direspons positif oleh pasar selagi pandemi masih merajalela.
Sementara itu, Economist PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Fikri C. Permana mengatakan bahwa peningkatan penawaran pada lelang hari ini tak lain disebabkan oleh dorongan dari sektor perbankan. Bank Indonesia telah memberikan kebijakan makroprudensial yang membuat likuiditas perbankan lebih longgar sehingga bisa lebih aktif di pasar obligasi.
Dia menilai penawaran maupun hasil lelang SUN hari ini belum terlalu signifikan. Hal ini membuat dampak proses lelang terhadap pergerakan yield SUN tenor 10 tahun di pasar sekunder berada dalam kategori minimal.
“Mungkin harapan penurunan yield bisa didorong dari apresiasi rupiah, tetapi tampaknya tidak akan terjadi dalam waktu dekat,” katanya kepada Bisnis, Selasa (28/4/2020).
