Bisnis.com, JAKARTA— Mega Capital Indonesia merekomendasikan saham PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk (SSMS).
“Kami merekomendasikan hold untuk SSMS dengan target harga 12 bulan ke depan sebesar Rp2.100, dengan potensi keuntungan 9,7%,” tulis PT Mega Capital Indonesia dalam risetnya yang diterima hari ini, Kamis (25/2/2016).
Dikemukakan target harga sebesar Rp2.100, mencerminkan PE16 sebesar 26,9x, EV/EBITDA16 sebesar 16,1x dan PEG16 1,06x.
“SSMS memiliki growth opportunity yang menarik karena struktur lahan yang menguntungkan, efisiensi yang baik, dan ekspansi yang gencar.”
Meskipun menarik, ujarnya, saat ini potensi keuntungan yang ditawarkan sudah terbatas dan valuasi SSMS sudah mahal dibandingkan dengan peers di Asia .
Dari data Bloomberg dikemukakan pada pk. 09.47 hari ini, harga saham SSMS menguat 5 poin atau 0,26% ke 1.920.
Berikut pertimbangan SSMS:
- SSMS memiliki lokasi perkebunan yang strategis dan tersentralisasi. Lahan yang dimiliki merupakan lahan premium yang subur dengan curah hujan yang tinggi. Selain itu umur rata-rata tanaman kelapa sawit yang berada pada 6,5 tahun sedang menuju usia prima sehingga menawarkan peluang pertumbuhan dan yield yang lebih baik dibandingkan emiten perkebunan kelapa sawit lain
- SSMS adalah emiten dengan tingkat efisiensi yang paling tinggi di Indonesia. Hal ini terlihat dari rasio marjin EBITDA FY14 sebesar 46% jauh lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri pada 23%. Selain itu SSMS juga mampu mengelola biaya kas yang cenderung turun dari periode ke periode
- Dengan umur tanaman yang rata-rata masih 6,5 tahun, strategi yang paling cepat untuk meningkatkan produksi adalah dengan mengakuisisi perusahaan yang memiliki lahan menghasilkan yang luas. SSMS di tahun 2015 melakukan pembelian 2 perusahaan kelapa sawit dan berhasil meningkatakan lahan menghasilkan sebesar 50.469 hektar pada kuartal III/2015
- Risiko lingkungan dan regulasi , risiko harga komoditas, risiko cuaca, penurunan harga minyak mentah, risiko keuangan.
