Tawarkan Kupon Minimal 7,5%, SBR007 Layak Diburu?

Bisnis.com, JAKARTA - Pada Kamis (11/7/2019), pemerintah akan memulai masa penawaran obligasi ritel Savings Bond Ritel seri SBR007 yang menawarkan kupon minimal 7,5%. Apakah instrumen investasi itu menarik untuk dikoleksi investor?

Tingkat kupon SBR007 berjenis mengambang yang disesuaikan dengan kupon minimal 7,5% dan suku bunga acuan BI 7-day reverse repo rate. Adapun, penyesuaian tingkat kupon didasarkan pada suku bunga acuan ditambah spread tetap sebesar 150 basis poin atau 1,5%.

Analis MNC Sekuritas I Made Adi Saputra mengatakan pemahaman investor terhadap instrumen SBR maupun sukuk bunga tabungan semakin membaik sehingga seri terbaru ini tak akan meredupkan minatnya dibandingkan dengan seri sebelumnya. Lebih lanjut, distribusi dan sosialisasi bakal menjadi faktor yang memengaruhi keberhasilan penawaran produk bagi investor ritel.

"Masih [menarik] bagi investor ritel. SBR merupakan alternatif penempatan dana di deposito," katanya.

Pengamat Pasar Modal Anil Kumar mengatakan tingkat kupon SBR007 tidak bisa dibandingkan dengan kupon SBR seri sebelumnya. Pasalnya, penetapan kupon menggambarkan kondisi suku bunga acuan yang berbeda-beda.

Anil menilai SBR007 memberikan tingkat spread yang menarik yakni sebesar 150 basis poin. "Dulu selisihnya tidak terlampau besar. Sekarang dengan 150 basis poin, spread-nya sangat lebar. [Tingkat kuponnya] enggak bisa dibandingkan, memang keadaan pasarnya berbeda. Kalau menunda lagi, akan ketinggalan," katanya.

Kepala Riset Fixed Income Mandiri Sekuritas Handy Yunianto mengatakan seri terbaru SBR007 berpeluang memiliki risiko premium yang lebih rendah dari SBR seri sebelumnya. Menurutnya, daya tarik produk tersebut terdapat pada batas kupon yang mengacu pada suku bunga.

Dengan demikian, investor masih mendapatkan bunga yang cukup meskipun suku bunga turun. "Ada potensi risk premium akan lebih rendah dari penerbitan SBR sebelumnya," katanya.

Sementara itu, SBR007 mungkin tak menjadi pilihan investor yang mengharapkan capital gain dari turunnya suku bunga.

"[SBR007 kurang menarik] buat yang ingin trading, yang mengharapkan ada capital gain karena ekspektasi suku bunga turun," katanya.